引言
何为“金融”？
-- v. 资金融通
-- n. 金融工具（产品）
何为“市场”？
-- 交易场所
何为“金融市场”？
金融工具交易的场所
金融市场体系
- 金融工具： 股票、债券、外汇、票据、基金。。。
- 参与的“人”
- 金融制度
- 监督部门
金融市场的概述
金融市场的概念
定义
金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。
广而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
三层含义
（1） 金融市场是进行金融资产交易的场所。
（2）金融市场反映了金融资产的供给者与需求者之间的供求关系，揭示了资金的归集与传递过程
（3）金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格机制。
证券市场
证券市场的概念
证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。
证券市场从无到有的原因
1. 社会大发展和商品经济的发展
2. 股份制的发展
3. 信用制度的发展
证券市场的分类
（1） 根据所服务和覆盖的上市公司的类型
全球性市场、全国性市场、区域性市场
（2）根据上市公司的规模、监管要求等差异
主板市场、科创板市场、创业板市场和新三板市场
（3） 根据市场的集中程度
集中交易市场（交易所市场）和场外市场
从内容上看，中国证券市场对外开放可以分为以下几个层次
1. 在国际资本市场募集资金
2. 开放国内资本市场
3. 有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
4. 对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放
证券市场的功能
基本功能
1. 筹资--投资功能
2. 资本定价功能
3. 资本配置功能
证券市场的特征
三个显著特征
1. 证券市场是价值直接交换的场所
2. 证券市场是财产权利直接交换的场所
3. 证券市场是风险直接交换的场所
金融市场的分类
（一）按到期期限（以及交易标的物）划分
期限：
1. 货币市场
2. 资本市场
交易标的物：
1. 外汇市场
2. 金融衍生物市场
3. 保险市场
4. 黄金市场
货币市场
定义
货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”，是指融资期限在一年及一年以下的金融市场
分类
（1）同业拆借市场（同业拆放市场）
指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。
（2） 票据市场
票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以本票（2个月）、汇票（6个月）、和支票（10日）的发行、担保、承兑、贴转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。
我国法定的三大票据：
本票（付款人 --> 收款人）
汇票（银行 --> 收款人， 付款人 --> 银行）
支票（付款人 --> 银行 --> 收款人)
对于发行者，商业票据融资较银行短期借款具有以下优点：
1. 获取资金的成本低
2. 筹集资金的灵活性强
3. 有利于提高发行公司的信誉
（3）回购协议市场
回购协议市场指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。（类似于当铺）
属于债券市场的一种方式。
回购是指资金融入方在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定的价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。
在银行间债券市场上回购业务可以分为质押式回购业务、买断式回购业务两种。
（4） 货币市场基金
货币基金市场（MMF），是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金。
MMF虽然是一类基金，但其交易具有货币市场的性质。
（5）大额可转让定期存单市场
大额可转让定期存单（CDs）也可以称为大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证。
特点：
不记名；
金额较大；
利率有固定的，也有浮动的，一般比同期限的定期利率高；
不能提前支取，但可以在二级市场上流通转让。
（6）短期政府债券市场
是一国政府部门为了满足短期资金需求而发行的一种期限在一年以内的债务凭证。
（6）银行承兑汇票市场
资本市场
资本市场亦称“长期金融市场”“长期资金市场”，是指期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所。
资本市场主要包括股票市场、债券市场和基金市场等。此外，中长期贷款也属于资本市场的业务范畴。
外汇市场
外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。为预防非正常因素对外汇市场造成负面影响，尽量避免非正常汇率波动对国民经济的影响，政府要对外汇市场进行干预。
外汇
广义的外汇：指一国拥有的一切以外币表示的资产
狭义的外汇：以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。特点（可支付性、可获得性、可兑换性）
汇率
汇率就是指一国货币表示的另一国货币的价格，即两种不同货币的比价，表明一个国家货币折算成另一个国家货币的比率。
金融衍生品市场
是指以杠杆或信用交易为特征，在传统（基础）金融产品（货币、债券、股票等）的基础上派生出来的金融工具，如期货、期权、互换（掉期）及远期等。
上海期货交易所成为全球第一大黑色金属期货市场和第二大有色金属期货市场。
2018年3月26日，我国首个国际化期货品种原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌。
保险市场
保险市场是指保险商品交换关系的总和，或是保险商品供给与需求关系的总和。
黄金市场
指专门经营黄鸡你买卖的金融市场。世界上最主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥、中国香港等。
（二）按交易对象是否为新发行划分
发行市场：发行市场也称为一级市场、初级市场，是新证券发行的市场。
流通市场：也二级市场、次级市场，是已经发行
、处在流通中的证券的买卖市场。
一级市场与二级市场：源头不一样
一级市场：保荐机构 ---> 承销商
二级市场：持股股东 ---> 证券公司
（三）根据交易中介划分
直接金融市场：资金需求者直接像资金供给者融通资金的市场。（直接不等于没有中介）
间接金融市场：以银行等信用机构作为媒介来进行资金融通的市场。
（四）按地域划分
国际金融市场和国内金融市场
（五）按有无固定场所
有形金融市场 和 无形金融市场
（六）按交割期限划分
金融现货市场
金融期货市场
金融期权市场
（七）按照交易对象的交割方式划分
即期交易市场
远期交易市场
（八）根据交易对象是否依赖其他金融工具划分
原生金融市场
衍生金融市场
（九）根据价格形成机制划分
竞价市场：又称公开市场，指金融资产交易价格通过多家买方和卖方公开竞价形成的市场。
议价市场：指金融资产交易价格通过买卖双方协商形成的市场。
金融市场的重要性
-
资本积累 --- “蓄水池”
-
资本配置
资源配置（效率） 财富再分配（价格） 风险再分配（工具） -
调节宏观经济
-
反映经济 --- 国民经济的“晴雨表”
金融市场的功能
- 资金融通（首要功能）
- 价格发现
- 提供流动性 --- 交易
- 分散和转移风险
- 降低金融交易的搜寻成本和信息成本
直接融资和简介融资的概念、特点和分类
直接融资
直接融资的概念
直接融资又称“直接金融”，是指拥有暂时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人）与资金短缺、需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。
对投资者来说风险相对间接融资要大一些
直接融资的特点：
直接性、分散性、信誉的差异性比价大、部分不可逆性、相对较强的自主性。
直接融资的分类
商业信用、国家信用、消费信用、民间个人信用
直接融资的方式
股票市场融资、债券市场融资、风险投资融资、商业信用融资、民间信贷
间接融资
间接融资的概念
也称成为“间接金融”，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等方式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。
比直接融资想比，比较灵活
间接融资的特点
间接性、相对的集中、信誉的差异性较小、全部具有可逆性、融资的主动权掌握在金融中介手中
间接融资的分类
银行信用、消费信用、租赁融资（融资租赁或金融租赁）
消费信用
直接融资中的消费信用是指企业以分期付款的形式向消费者提供房屋或高档耐用消费品
间接融资中的消费信用是指银行以分期付款的形式向消费者提供房屋或高档耐用消费品
直接融资和间接融资的区别
直接融资：是不经过金融机构的媒介，由政府、企事业单位以及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行融资活动，其融通的资金直接用于生产、投资和消费，最典型的是公司上市。
间接融资：是通过金融机构的媒介，由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、信托公司进行融资等
一个国家在一个时期：
若以间接融资为主：中长期信贷市场居于核心地位
若以直接融资为主：证券市场居于一国金融市场体系的核心地位。
| 技能 | 排行 | |
|---|---|---|
| 网点 | 金融机构网点多 | |
| 风险 | 投资人自行承担 | 金融机构分散投资风险 |
| 成本 | 发行成本高 | 信息成本低，社会融资成本 |
| 信心 | 公开 | 不对成 |
直接融资对金融市场的影响
有利影响
1. 资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理和使用效益的提高
2. 筹资的使用成本较低而投资可能收益较大
不利影响
1. 直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多
2. 直接融资使用的金融工具兑现能力低
3. 直接融资对于投资者而言风险较大