作者：Sam Ouimet 翻译：Penny
2019年第一季度加密货币市场令人耳目一新，自2017年第四季度以来，其整体网络估值首次出现季度增长。
然而有趣的是，比特币是今年迄今为止价值涨幅最不显著的货币之一，但其第一季度增长了10%，这是非常值得令人注意的。这意味着市场近期增长的相当一部分来自今天在交易所交易的许多其他加密货币。
事实上，分析提供商Messari的数据显示，今年有118种加密货币在价格上比比特币增加了很多，其中有几个在此期间涨了三位数。
因此，所有加密货币的总网络价值 – 此处不包括比特币 - 都比3月比特币的价格低1％。
2019年第一季度已经过去，让我们通过分解各自的资产规模和市场领域来深入了解一些更值得注意的表现。
资产规模表现
加密货币市值分布广泛，最大如以太坊，接近150亿美元；最小如dancoin（DAN），价值堪堪过300万美元。还有数百个项目介于两者之间。
下表描述了Messari如何加密货币规模分为大、中、小、微四大类，以及第一季度各自表现最佳和最差的币种。
虽然在资产规模方面排名最高的加密货币往往是业内最知名的货币（交易量最高），但数据显示它们并不总是最强的表现者。
可以看出，第一季度中小型板块表现明显优于大型币，比如BNB，其价格在此期间几乎翻了三倍。
Binance的数据表明：Ravencoin（RVN）的表现超过所有的中盘币，第一季度增长了386％——涨幅几乎都在3月达成，当时它的价格从0.013美元的月开盘价上涨到0.061美元的月收盘价。
Pchain（PAI）是小盘币中表现最佳的币种，也是整个加密货币市场中表现最好的。Messari的数据显示，PAI第一季度价格上涨了约781％。
虽然许多加密货币在第一季度呈现两倍甚至三位数的增长，但并非都超过比特币，有些甚至都没有收益。
Bitcoin SV（BSV）损失了26％、NEM（XEM）损失了13％，这足以使其成为大中盘币种中表现最差的，而纵观整个市场，表现最差的是小盘加密币Grin（GRIN），自1月15日主网发布以来损失了70％。
值得注意的是，将市值作为评估加密资产的指标确实存在着局限性，而在传统金融市场评估上市公司时并不会注意到这个问题。例如，即使丢失的比特币不再是“流通”供应的一部分，也永远不会被用掉，但技术上讲它仍然占据比特币的市值。
在确定公司市值时，这并不是一个问题，因为只要考虑流通的部分。而加密货币研究人员针对这个局限性提出了一个可替代的网络估值模型，例如Coinmetrics在2018年首次提出的“有效市值（realized cap）”。
各领域表现
按领域划分是分割加密货币市场的另一种方式，涵盖了加密经济的关键部分。
Messari提供了不同的市场领域分类。下表显示出了第一季度的平均表现和中间值，主要根据各个领域市值前5个的加密货币涨跌情况计算得出。
可以看出，行业平均表现中，“杂项”领域在第一季度表现最佳，但这主要是由于季度涨幅最高接近800％的Pchain（PAI）被列入了该类别。
由于PAI显著增长，扭曲了该行业的平均表现，所以中间值（描述某一特定行业季度业绩的真实中间价值）或许最能反应这个行业的表现，即上涨52％。
第一季度中间值表现最强的行业是在加密货币之间起到桥梁作用的货币，使这些网络可以互相操作。该表由Ontology（ONT），Chainlink（LINK）和Aion（AION）等币种组成。该行业在第一季度中间值为增长78％。
总的来说，按市值来看，各行业前五大加密货币的平均价格最差的也有20%的涨幅。
出现在一个关键的移动平均线（MA）之上
拥有一个强劲的季度表现是一大成就。完全让资产交易超过200日移动平均线是另一项壮举。
通常认为200日移动平均线（200MA）是强势市场与非强势市场的分界线，但其实它是一个技术障碍，只有少数几个顶级加密货币能够在一年内于本季度完成突破、实现上升。
3月13日，CoinDesk最后一次进行了同样的分析，由于市场上刚刚走活，前20大加密货币中只有4个币种的BTC和美元交易对高于200日移动平均线。
之后，又有四个加密货币加入了这个名单，包括Ontology（ONT），Tezos（XTZ），Cardano（ADA）和EOS（EOS），所有这些现在都在移动平均线之上进行交易。这就意味着市场正在从看跌趋势向看涨趋势转变。
然而，世界第一和世界第三大加密货币比特币（BTC）和XRP（XRP），以及其他六种加密货币（不包括USDT和BSV，后者交易历史不到200天）的任意交易对均未突破MA。
重新振作
事实上，对加密货币市场来说，第一季度发展惊人。这一现象似乎使一些市场参与者重新获得了希望。
3月22日，CoinDesk Markets在推特上发起一项调查，询问了在2020年5月比特币下一次供应产量减半之日中最接近的交易价格是什么，来评估公众对比特币前景的看法。
有趣的是，得票最高的是价值接近15,000美元，在6,450选票中占47％。
截止撰稿时，比特币价格约为4,700美元，这意味着大多受访者认为比特币的价值将在不到14个月的时间内上涨至少275％或近四倍。
本文仅代表作者个人观点，不代表区块链铅笔的立场，不构成投资建议，内容仅供参考。
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